𝗪𝗶𝗲 𝘄𝗶𝗰𝗵𝘁𝗶𝗴 𝗶𝘀𝘁 𝗔𝘀𝘀𝗲𝘁 𝗔𝗹𝗹𝗼𝗰𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻?
Die Bedeutung der Asset Allocation für die Portfolio-Performance ist seit der Studie von Brinson, Hood und Beebower (BHB) aus dem Jahr 1986 ein zentrales Thema in der Finanzwelt. BHB kamen zu dem Schluss, dass die Asset Allocation 93,6 % der Variabilität der Portfoliorenditen erklärt. Diese Erkenntnis wurde jedoch oft missverstanden und überinterpretiert.
👉Roger G. Ibbotson und Paul D. Kaplan (2000) stellten fest, dass die Asset Allocation zwar etwa 90 % der zeitlichen Variabilität der Renditen eines Portfolios erklärt, jedoch nur etwa 40 % der Unterschiede zwischen den Renditen verschiedener Portfolios ausmacht. Die restlichen 60 % werden durch Faktoren wie Markt-Timing, Stil innerhalb der Asset-Klassen, Titelauswahl und Gebühren beeinflusst.
👉Aktuelle Studien bestätigen diese differenzierte Sichtweise. Eine Untersuchung von Yizhan Shu, Chenyu Yu und John M. Mulvey (2024) betont die Bedeutung von dynamischen Asset Allocation-Strategien, die auf spezifischen Marktregimen basieren, um die Portfolio-Performance zu optimieren. (https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4864358)
✅Zusammenfassend bleibt die Asset Allocation ein entscheidender Faktor für die Portfolio-Performance. Dennoch sollten Anleger auch andere Elemente wie Kosten, Produktauswahl und aktive taktische Strategien berücksichtigen, um optimale Ergebnisse zu erzielen.
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Quelle Grafik: https://x.com/macroalf/status/1473400203453648897?s=46&t=iEl9o5TvS5gtghTAB8EnMw
