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Die Grafik zeigt die Renditeentwicklung deutscher Staatsanleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten (2 Jahre, 5 Jahre, 10 Jahre, 15 Jahre, 30 Jahre) รผber einen Zeitraum von 2021 bis 2024. Die aktuellen Renditen betragen:
- 2-jรคhrige Anleihe: 2,19 %
- 5-jรคhrige Anleihe: 2,24 %
- 30-jรคhrige Anleihe: 2,68 %
- Zinsanstieg seit 2021:
Die Renditen sind ab 2022 signifikant gestiegen, was auf die restriktivere Geldpolitik der Europรคischen Zentralbank (EZB) zurรผckzufรผhren ist. Um die hohe Inflation zu bekรคmpfen, hat die EZB die Leitzinsen mehrfach angehoben, die Anleiherenditen sind gestiegen. - Kurze Laufzeiten stรคrker betroffen:
Die Renditen von Anleihen mit kรผrzeren Laufzeiten (z. B. 2 Jahre) reagieren sensibler auf die Zinspolitik der Zentralbanken. - Langfristige Renditen:
Langfristige Renditen (30 Jahre) steigen moderater, was auf stabilisierte Inflationserwartungen und das Vertrauen in eine langfristige Wirtschaftsstabilitรคt hinweist. Allerdings bleibt die gesamte Zinsstrukturkurve auf einem erhรถhten Niveau.
Ursachen fรผr diese Entwicklung
๐Inflation und Zinspolitik:
Trotz der Stabilisierung der Inflation bleibt die EZB vorsichtig. Die Kerninflation, die volatile Komponenten wie Energie und unverarbeitete Lebensmittel ausschlieรt, liegt weiterhin รผber dem Zielwert. Im Oktober 2024 betrug sie 2,7 %.
๐Makroรถkonomische Unsicherheiten:
Die geopolitische Lage und wirtschaftliche Unsicherheiten, wie der Ukraine-Krieg oder die Energiepreise, erhรถhen die Risikoprรคmien, was ebenfalls zu hรถheren Renditen fรผhrt.
๐Fiskalpolitischer Druck:
Hรถhere Staatsverschuldung und steigende Anleiheemissionen der Lรคnder erhรถhen das Angebot von Anleihen. Dieses grรถรere Angebot drรผckt die Preise und hebt die Renditen.
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Fazit
Die derzeit hohen Renditen europรคischer Staatsanleihen spiegeln die restriktive Geldpolitik und makroรถkonomische Herausforderungen wider. Fรผr Investoren ergeben sich dadurch sowohl Chancen (hรถhere Zinsertrรคge) als auch Risiken (Kursverluste bei bestehenden Anleihen). Es bleibt abzuwarten, ob die EZB ihren Kurs lockern wird, sobald sich die Inflation stabilisiert.
Persรถnlich bin ich kein groรer Freund von Anleihen. Je nach Risikoprofil sollten Sie natรผrlich in einem gut diversifizierten Portfolio vorhanden sein, ich finde aber, dass zB Alternatives hier einen viel besseren Job machen.
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Quelle Grafik: Dashboard Deutschland https://www.dashboard-deutschland.de/wertpapiere_finanzen/finanzmaerkte
