๐๐๐ ๐ฑ๐ฎ๐ ๐ฒ๐ฌ/๐ฐ๐ฌ ๐ฃ๐ผ๐ฟ๐๐ณ๐ผ๐น๐ถ๐ผ ๐๐ผ๐?
oder
Die Rรผckkehr der positiven Korrelation: Aktien und Anleihen im neuen Umfeld
โ Die Grafik zeigt die historische Entwicklung der Korrelation zwischen Aktien und Anleihen sowie den Einfluss der Inflation. Seit 2022 erleben wir eine positive Korrelation zwischen beiden Anlageklassen โ ein bedeutender Wechsel im Vergleich zu den Jahren 2000โ2020, als eine negative Korrelation herrschte. Dieser Wandel hat weitreichende Implikationen.
Wir alle kennen die Grรผnde fรผr die hohe Inflation in den letzten Jahren. Was sich aber grundlegend geรคndert haben kรถnnte, ist die Fiskaldominanz, wenn also die staatliche Verschuldung die Geldpolitik beeinflusst. Eine hรถhere Inflation ist demnach durchaus gewollt, um Staatsschulden zu senken.
Das wiederum kann die Term Premium in die Hรถhe treiben, da Anleger hรถhere Renditen verlangen, um sich gegen Inflation und Unsicherheiten abzusichern.
Was bedeutet das fรผr Anleger?
๐Positive Korrelation kรถnnte bleiben:
Wie in den 1960erโ1990er Jahren kรถnnten Aktien und Anleihen weiterhin positiv korreliert sein, was bedeutet, dass beide gleichzeitig an Wert gewinnen oder verlieren.
๐Schwรคchere Diversifikation:
Die klassische Portfoliostruktur aus Aktien und Anleihen verliert an Absicherungskraft, da Anleihen nicht mehr automatisch Gewinne liefern, wenn Aktien fallen.
๐จWir kรถnnten vor dem Beginn eines neuen Marktzykluses stehen. Anleger mรผssen sich auf ein Umfeld einstellen, in dem Inflation, hรถhere Zinsen und positive Korrelationen neue Strategien erfordern. Die Zeiten, in denen Anleihen zuverlรคssig als Gegengewicht zu Aktien dienten, kรถnnten vorerst vorbei sein.
โ
In diesem Umfeld ist das klassische 60/40 Portfolio (60% Aktien/40% Anleihen) nicht mehr sinnvoll. Alternative Strategien sind deshalb aus meiner Sicht ein Muss in jedem gut diversifizierten Portfolio!
โโโ
Get in touch:
Website: www.joerg-mayr.com
Disclaimer:
Geteilte Nachrichten dienen der allg. Information sowie als Werbung. Sie sind weder als Analyse noch als Angebot zu verstehen. Jede Kapitalanlage ist mit einem oder mehreren Risiken verbunden. Werte und Renditen von Finanzinstrumenten sowie sonstiger Anlageformen kรถnnen steigen oder fallen.
Quelle: Jurrien Timmer, Fidelity: https://x.com/timmerfidelity/status/1859697794451374164?s=46&t=iEl9o5TvS5gtghTAB8EnMw
